2025年城市关键主题： 谨慎乐观

世界各地的城市在 2024 年经历了不同的增长模式，一些城市表现出了韧性，而另一些城市则落在后面。2025 年，我们平均预计大多数地区（中国除外）的城市将加快或保持 GDP 增长，但由于地缘政治格局的变化增加了经济的不确定性，许多城市将不得不应对一系列不同的挑战。其中最主要的风险是美国总统特朗普提出的关税建议。尽管迄今为止，他已提出了几项抢占头条的主张，但这些关税的程度仍有待观察。

了解这些迫在眉睫的风险对于城市在未来的坎坷道路上顺利前行至关重要。在本报告中，我们探讨了影响 2025 年城市发展的主要增长动力和风险，并回答了以下问题：

• 美国主要城市能否保持强劲增长？2024 年，美国 50 大城市的 GDP 增长强劲，但差异显著，我们预计这一趋势将持续到 2025 年。在 2025 年的 GDP 增长排行榜上，圣何塞、奥兰多、西雅图和旧金山名列前茅。
• 亚太地区新兴城市的 GDP 增长率是否会继续超过全球？我们预测，海得拉巴、班加罗尔、德里以及胡志明市将在 2025 年实现全球最快的 GDP 增长率。相比之下，亚洲发达城市将落在后面。与此同时，预计 2025 年中国主要城市的 GDP 增长将进一步放缓，特朗普威胁征收美国贸易关税将带来下行风险。
• 欧洲哪些城市将在该地区整体增长乏力的情况下表现突出？2024 年，欧洲主要城市的 GDP 增长率为 1.7%，增长温和，尽管我们预测 2025 年的增长率将略有提高，达到 1.8%，但总体前景依然黯淡。尽管如此，一些城市仍将实现大幅增长；中欧和东欧城市在我们的 2025 年排名中位居前列，华沙、布拉格、索非亚和布加勒斯特位列前五。

除了不同城市的国内生产总值增长，我们还评估了消费支出和就业机会的前景。在美国，从飓风到波音罢工，许多城市都能在近期的混乱中安然度过。我们预计盐湖城、奥斯汀、圣安东尼奥、里弗赛德和达拉斯的就业增长最为强劲。然而，在亚太地区，结构性问题正在凸显，名古屋市、釜山和首尔的就业率预计将滞后。

我们还认为，未来一年全球城市的消费支出增长潜力巨大。特别是美国城市，在额外的财政刺激政策支持下，应该会有强劲的增长，而欧洲消费者预计会随着对2020-23年利率高于正常水平的担忧减弱而变得不那么谨慎。

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