2025 年工业关键主题：市场格局正处于关键交叉路口

继2022年和2023年长期疲软之后，工业增长目前正在恢复势头。

全球工业增长已从2022年和2023年的低点加速，并有望重新与 GDP 增长挂钩。然而，事实证明，2024年的转型比预测的更加不彻底，2025年可能会扩大转型的范围，也可能使转型完全脱轨。不确定因素很多。在本报告中，我们将探讨影响 2025年全球工业前景的四个关键问题：

特朗普政府将决定工业复苏的成败？当选总统几乎肯定会颁布的计划内容，包括财政刺激和企业减税，在短期内有利于经济增长，并对工业产生积极的溢出效应。然而，影响更为深远的商品关税计划和废除《通货膨胀削减法》可能会破坏全球经济增长。
欧洲工业何时复苏，这将如何影响全球产出？以工业生产指数衡量，美国的产出自 2022 年中期以来基本持平。在经历了 Covid-19 封锁时期的大幅波动和低增长之后，中国的工业产值有所增长，但在韩国和台湾等其他主要亚太国家，除电子产品外，工业产值低迷，而在欧洲，以德国为首的工业产值大幅下降，自 2022 年底以来收缩了 9%。2025 年是否标志着欧洲工业反弹的开始？
降息将如何影响对利率敏感的工业部门的投资和增长？2022 年和 2023 年的利率上升是发达经济体工业衰退和停滞的关键因素。这种拖累将在 2025 年逐渐消退，从而提振工业前景，但降息带来的积极 “尾风 ”需要更长的时间才能显现。
人工智能将如何影响工业增长？提高生产力的投资为中长期增长奠定了基础，但也将在短期内推动部分工业部门的发展。美国在设备方面的投资尤为强劲，大型企业正在向与人工智能相关的数据中心和能力投入数十亿美元。

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